世坤投资咨询WorldQuant是一家怎样的公司_4

2019-12-05 14:50:33

谢邀。最近工作上事情增多,积压了很多邀请没有响应,望谅解。今天颇有闲情,来谈谈WorldQuant。一家之言,请谨慎参考。私以为,要了解一个人,最好了解他的过去,而要了解一家公司,则不如多研究下它的历史。说WorldQuant绕不开一个人,那就是IgorTulchinsky,WorldQuant现任CEO和创始人。Tulchisky是个比较特殊的德国名字,因为后面一支流入了奥匈帝国。Igor与美国另外数家数量交易基金的创始人有着类似的背景:数学/计算机。他于80年代末期拿着贝尔实验室的奖学金在UTAustin修过计算机,之后在沃顿商学院研读金融方向的MBA,从而进入业界,加入了名贯业界的MillenniumPartners(千禧基金),一路干到董事总经理,后来于2007年创办WorldQuant。那么为什么他会出来创办WorldQuant,以及WorldQuant的构成如何,这就要说说现在WorldQuant的业务模式了。我立意中性,但WorldQuant本质上走着一种”极限利用新兴市场人力资源+纯数据挖掘“的投资模式,这是一个伟大的投资模式,但容易引起争议。具体来说:1.在新兴市场(尤其是亚太的中国和印度)大量招募基层Quant、DataScientist或者PortfolioManagementAssistant(PMA)。其工作以纯数据挖掘为主,任何可以作为信号(AlphaSignal)的时间序列都可以作为工作成果。报酬水平一般,此为“极度利用新兴市场人力资源)2.在发达市场,招募经验丰富的PortfolioManager(PM)。其工作为基于经验和FinanceIntuition,筛选基层Quant产生的信号,最终做出资产配置计划,报酬水平与一线基金经理接轨,优先分超额收益。去年夏天,与一印度来的同学闲聊,方知他之前在孟买的WorldQuant干过(基层Quant),聊到看法。他说那边不要求你懂金融,只要你技术好,数据挖掘做得熟练就行。我于是问及:你以后还想回这家公司吗?印度兄答:如果回去做PM,那非常想。从我与他一起学习来看,他基本功非常扎实,我估计与其在WorldQuant天天做数据挖掘的训练有关系:C++,数据库,线性代数,包括基本的金融,都掌握的很精深。这种模式犯了金融学研究的一个忌讳:切不可以先数据挖掘再给其找对应的经济意义。有过计量经济学研究经验的朋友相信会懂:世间万物自有联系,通过各种相关性分析、几个统计软件包一应用,总能发现少许看点——但这完全是数学上、统计上的关系,也许根本是SpuriousRelation,或者完全没有意义。但是先想到经济逻辑,再基于此做数据分析又何其难也——做研究或许是好习惯,但在业界会造成产能不足——尤其在今天这个淘汰策略如此之快的时代。因此WorldQuant一举冒天下之大不韪,让大把新兴市场员工搞纯数据挖掘,再让有经验的PM筛选出真正有金融意义的信号——这个模式每年可以制造两位数字的复利回报,堪称伟大——但其有如投资界的星宿派,走着一条不寻常的道路,也让人争议。回到历史,当时IgorTulchinsky在千禧基金已经开始采用这种商业模式运作,发现其威力后,于是表达了出来单干的意思。千禧基金的老板不愿意失去这块金砖,于是主动成为新基金的发起人之人(一说控股66%),然后Igor另外募集余款,才有了今天的WorldQuant。文笔杂乱,公开信息与野史齐飞,只愿各位看官过瘾。

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