大湾区第一大民办商科高等教育团体递交上市申请,毛利率达45.6%

2019-09-29 15:48:40

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【编者按】春节过后,又一家民办高等教育团体递交了上市申请。中会集团是大湾区第二大民办高等教育团体,入学人数到达3.15万人。

依据上市资料披露,截至2018年10月31日,中会集团当年收入到达7.5亿元人民币,毛利率达45.6%。本文具体的剖析了中会集团的财务数据,从中能够一探这家公司的运营状况。

本文转自公家号“ iEDU投资人俱乐部”,经亿欧编纂,供行业人士参考。

2月12日,香港特区行政主座林郑月娥在缺席行政会议前会面记者时表现,粤港澳大湾区开展规划大纲有望在日内颁布。受此影响,粤港澳大湾区指数应势上涨,多只股票一度涨停。无独占偶,作为大湾区第一大民办商科高等教育团体——中会集团于近日在香港联交所递交了上市申请,这家开办13年的区域教育团体是否在政策高地引领民办高校教育上市新潮流?

大湾区第一大民办商科高等教育团体

中会集团隶属于华商教育团体,此次上市,华商教育团体将旗下广东财经大学华商学院、广州华商职业学院跟 澳洲国际商学院的业务整体打包进行申请。依据弗若斯特沙利文的统计,大湾区高等教育2017-2018学年入学人数约为65.39万人,其中前五大供给商入学人数约占22.8%。以入学人数计算,中会集团为大湾区第二大民办高等教育团体,到达3.15万人,而以商科专业入学人数计算,中会集团为大湾区第一大民办商科高等教育团体,商科专业入学人数到达2.18万人。

法国巴黎银行中国投行董事朱泉星对于i-EDU表现:中会集团是一家有光鲜特点的教育企业,所处的细分商科市场人才需求庞大。跟着港股教育板块的开展,将来将有更多存在专业专长跟 增长亮点的教育企业参加到教育板块之中,资本市场也将涌现新一波百花齐放的教育浪潮。

在校总人数

依据上市资料,截至2018年10月31日,中会集团在校人数到达3.24万人,其中,华商学院在校人数为2.26万人,占比约为70%。此外,以每年8月31日为截点,2016年至2018年中会集团在校生人数维持在3.2万人摆布,各学年学校应用率超过90%。

收入情况

依据上市资料披露,截至2018年10月31日,中会集团当年收入到达7.5亿元人民币,华商学院占比74%,华商职业学院占比24.4%。截至每年8月31日,华商学院收入从2016年的4.27亿元增长至2018年的4.68亿元,增幅约为9.6%;华商职业学院收入从1.45亿元增长至1.56亿元,增幅约为7.7%。

各学年平均学费及住宿费

从各学年均匀膏火及住宿费方面来看,华商学院均匀膏火由2015/2016学年的1.76万元增长至2018/2019年度的2.18万元,增幅到达24%,均匀住宿费也由2015/2016学年的1640元增至2018/2019年度的1786元,增幅约为9%。华商职业学院的均匀膏火由2015/2016学年的1.29万元增长至2018/2019年度的1.51万元,增幅约为17.1%,均匀住宿费由2015/2016学年的1613元增至2018/2019年度的1839元,增幅约为14%。

经营情况

截至各年度8月31日,中会集团毛利从2016年的2.47亿元增长至2018年的2.9亿元,增幅17.4%,毛利率从43.1%增长至45.6%,增幅约为5.8%。此外,截至2018年10月31日前两个月,毛利收入约为6038万元,较2017年同期增长约812万元,增幅约为15.53%,毛利率也由48.7%增至51.4%,增幅约为5.5%。

高等教育行业收入高速增长,海内国外扩张并行

大湾区民办高等教育总入学人数

依据弗若斯特沙利文统计,大湾区民办高等教育行业总入学人数自2013年的56.8万人增长至2017年的65.3万人,年复合增长率到达3.5%。据其预测,到2022年,大湾区民办高等教育行业总入学人数将到达71.9万人,自2017年至2022年的复合增长率为1.9%。

大湾区民办高等教育总收入

依据弗若斯特沙利文统计,大湾区民办高等教育行业总收入自2013年的104亿元增长至2017年的145亿元,年复合增长率为8.7%。预计到2022年,大湾区民办高等教育行业总收入将到达219亿元,自2013年起的年复合增长率将超过8.6%。

中汇集团小区扩张计划

依据招股阐明书披露的内容,中会集团将通过在大湾区树立新学校、校区或进行收购以扩展学校容量,并进一步推进多元化课程设置跟 改善现有教授举措措施。其中,中会集团已经肯定将建设包含四会校区、增城校区、英国教育机构跟 新加坡教育机构在内的四个校区,预计总投资金额约为11.25亿元人民币,校区根本在2020年投入使用,预计当年新招生人数约为2500名。

营利性与非营利性取舍的纠结

中会集团在招股阐明书中披露,华商学院目前仍为民办非企业单位,须要依据《民匆匆法(征求意见稿)》正式施行后合作处所施行条例取舍登记为营利性或非营利性民办学校。

若将华商学院登记为营利性民办学校,则根据相干要求,中会集团除需将华商学院的注册资本增至人民币2亿元以外,还需终止与广东财经大学的配合。

因为华商学院称号中包括广东财经大学的称号并获得了其学术资源及相干支撑,因而由此将有可能影响华商学院的名誉、业务及开展潜力等。此外若提早终止与广东财经大学的配合也须要向其支付必定数目的终止费,同样会对于华商学院发生必定影响。

若将华商学院登记为非营利性民办学校(广东财经大学还是学校举行者之一),则依据相干要求,学校举行者没有能从学校的经营中取得任何利润,需将一切结余都用于学校经营。因而中会集团董事在招股阐明书中表现根据目前《民匆匆法(征求意见稿)》华商学院若取舍登记为非营利民办学校将在合乎要求方面没有具有任何重大难题。

朱泉星表现:此次中会集团沿用了教育板块少有的红筹上市构造,因而营利性跟 非营利性的取舍将没有会对于其上市发生影响。

外资投资再投资的红筹模式也可行

控股机构

依据上市资料的相干披露,中会集团上市构造中并未触及VIE架构而直接采纳了红筹架构。根据广东省商务厅的意见,外商投资在投资企业的再投资普通视同内资企业治理(除非其在制止类领域或敏感行业投资),无需操持商务部门的审批手续,教育行业以行业主管部门的答应为准。

而广东省教育厅也已确认华商学院、华商职业学院及其举行者太阳城开展能够维持现有架构,没有需进行调剂。中会集团此次尝试也阐明在获得处所治理部门答应后,无论是VIE架构仍是红筹架构,教育企业均可依据本身需求进行尝试。假如中会集团胜利上市,其将成为继民生教育之后第二家以红筹架构在港上市的教育企业。

与之前的思索乐教育一样,中会集团此次尝试登陆港股市场也反映出,目前不管是教育培训机构仍是民办学校,预备上市的教育企业逐步向处所龙头跟 特点化办学的标的目的转型。正如弗若斯特沙利文大中华区高档执行总监张葛建在i-EDU香港峰会中指出的:学历教育板块上市企业从“大而全”转到了“小而精”,定位特点课程的单体学校跟 城市级另外龙头学校也有冲击资本市场的机遇。

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